แนะนํา

ในสองปีที่ผ่านมา ปัญญาประดิษฐ์ได้เปลี่ยนจากสนามวิจัยแบบพื้นๆ เป็นเครื่องยนต์ศูนย์กลางของการลงทุนทางเทคโนโลยีระดับโลก ศูนย์ข้อมูลไฮเปอร์สเกล, GPU ซูเปอร์คลัสเตอร์, โครงการอธิปไตย AI และ AI- startup อภิสิทธิ์ มีอิทธิพลเหนือพาดหัวและผลงานนักลงทุนเหมือนกัน แต่ หลัง จาก ความ กระตือรือร้น เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ ก็ มี การ ควบคุม เทคโนโลยี ทั่ว โลก, ธนาคาร กลาง, สุนัข เฝ้า ตลาด, และ ผู้ ให้ คํา ปรึกษา ด้าน เศรษฐกิจ กําลัง ส่ง เสียง เตือน.

พวก เขา เตือน ว่า ไอ ไอ ป์ — โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง ใน เรื่อง โครง สร้าง และ การ ลง ทุน — อาจ มี การ แสดง สัญลักษณ์ แรก ๆ ของ ฟอง อากาศ ที่ มี ลักษณะ พิเศษ อยู่ แล้ว. และถ้าไม่ได้ควบคุม ฟองสบู่นี้อาจลดความเสถียรของตลาด ระบบพลังงานสายพันธุ์ และส่งผลให้ล้มละลายอย่างไม่เคยมีมาก่อน

บทความ นี้ จะ พิจารณา เหตุ ผล ที่ หน่วย งาน ต่าง ๆ เป็น ห่วง, สิ่ง ที่ ขับ ขี่ เอ ไอ มาก เกิน ไป, การ เสี่ยง ต่อ ระบบ, และ วิธี ที่ รัฐบาล วาง แผน จะ แก้ ปัญหา นั้น.

โรค ติด ต่อ ทาง การ เงิน เอ ไอ: คลื่น แห่ง นคร หลวง ที่ สูง ตระหง่าน

เพื่อ จะ เข้าใจ สัญญาณ เตือน เรา ต้อง เข้าใจ ระดับ ของ การ ลง ทุน ก่อน.

2024-2025 เพียงคนเดียว:

• บริษัท ใหญ่ ๆ ที่ มี เมฆ หลายแสนล้าน ที่ศูนย์ข้อมูลและจีพียู

• เปลี่ยนเส้นทางของเมืองหลวง 50% ของเงินทุนทั้งหมด เข้าสู่ AI และเริ่มต้นที่เกี่ยวข้อง

• กองทุนอธิปไตยของรัฐบาลเริ่มเปิดโครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI แห่งชาติ

• equity ส่วนตัวเริ่มมีบริษัทชิป, เริ่มงานอนุมาน, และห้องทดลองจําลองอย่างก้าวร้าว

เอไอ ไม่ ได้ เป็น เพียง ส่วน หนึ่ง ของ ตลาด อีก ต่อ ไป นั่น คือ คือ กลยุทธ์ตลาด

และสมาธิที่กังวลควบคุม

ทําไม จึง กลัว ฟอง อากาศ?

ร่าง กาย ที่ มี การ ควบคุม ส่วน ใหญ่ อ้าง ถึง อันตราย ที่ แฝง อยู่ อย่าง เดียว กัน:

เมือง หลวง ที่ เข้ม ข้น ใน เขต เดียว

จากฟองสบู่ดอตคอมถึงเครื่องเข้ารหัส, ฟองแบบฟอร์มเมื่อ:

1. ความเร่งรีบของเมืองหลวงเข้าสู่หนึ่งเรื่อง

2. การกลับมาปรากฏการันตี

3. นักลงทุนกลัวถูกทิ้ง

AI ติ๊กทุกกล่อง

ที่ แย่ ยิ่ง กว่า นั้น คือ ความ เร่ง — ไม่ ช้า.

การเพิ่มค่าความง่าย

นักลงทุน AI หลายรายสมมุติ:

• การเคลื่อนไหวทันที

• การรับบุตรบุญธรรมหมู่ทันที

• ทดแทนงานมรดกอย่างรวดเร็ว

แต่ เทคโนโลยี ที่ เปลี่ยน แปลง ทาง ประวัติศาสตร์ ใช้ เวลา หลาย ปี — ไม่ ใช่ หลาย ทศวรรษ — เพื่อ ทํา ให้ เป็น มาตรฐาน.

ผู้ตัดสินเห็นความไม่เสมอภาคระหว่างเวลาลงทุน กับเส้นโค้งของRI

การ ใช้ จ่าย เกิน ความ ต้องการ

อุปสงค์ของ GPU ในวันนี้ใหญ่มาก ใช่

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ผู้ควบคุมเตือนว่า

• ความสามารถพื้นฐานของ AI อาจเหนือกว่าความเป็นผู้ใหญ่ของซอฟต์แวร์

• ความต้องการในอนุมานยังคงไม่แน่นอน

• การรับอุปการะธุรกิจขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมที่เปลี่ยนแปลง

พูดอีกอย่างคือ
เรา กําลัง สร้าง ทาง หลวง ก่อน จะ รู้ ว่า ใคร ขับ รถ ไป ที่ นั่น จริง ๆ.

สัมฤ ทธิ ผล จาก พื้น ฐาน

หลาย AI เริ่มทํางาน:

• ค่าธรรมเนียมพันล้าน

• 10x+ จํานวนเท่าที่มีเงินสดเป็นลบ

• การประเมินค่าการกระโดดจาก GPU เท่านั้น

เหมือนคลื่นการเข้ารหัสเมื่อ 2017-2022

นี่เป็นตัวชี้วัดแบบคลาสสิก

ความไวชัตเตอร์:

ผู้ตัดสินกลัวการแอบเข้ามา

• เงินกู้ธนาคารผูกไว้กับศูนย์ข้อมูล

• หนี้อธิปไตย เชื่อมโยงกับโครงการ AI

• เงินทุนส่วน บุคคลสําหรับกลุ่ม GPU

• สายบัตรเครดิตเป็นเชื้อเพลิง การเติบโตที่ไม่สามารถรองรับได้

ถ้าการประเมินค่าลดลง
ดังนั้นมูลค่าเป็นหลักประกัน

นั่น คือ ความ เสี่ยง ของ ระบบ.

ตัว อย่าง ใน ประวัติศาสตร์

ผู้ตัดสินยังคงอ้างอิงถึง:

• Dot-com (1999–22001)

• Blood-tech Boom (2007-2011)

• Crypto และ web3 คลื่น (2020-12022)

รูปแบบลําดับ:

• ไฮพี > พื้นฐาน,

• เงินทุน > รายได้

• โครงสร้างพื้นฐาน > ความต้องการ

• ค่า

เขาไม่ได้ถาม ถ้า จะ มี การ แก้ไข —
พวกเขาถาม เมื่อ.

อันตราย ของ ระบบ ถ้า ฟองน้ํา

ผลที่ตามมาอาจจะใหญ่โต

1. การยุบตัวของมวล

หลาย สิบ คน — บาง ที อาจ เป็น ร้อย คน ของ ผู้ เริ่ม ต้น เอไอ:

• ไม่มีรายได้

• ไม่มีรันเวย์

• ไม่มีขอบที่ยั่งยืน

ระเหยในหลายเดือน

คน งาน หลาย หมื่น คน อาจ พลัด ถิ่น ได้.

2. GPU โอเวอร์สต็อก ค.ศ.

ถ้าความต้องการเย็นลงทันที

• ราคาของ GPU อาจลดลง

• ผู้ผลิตสามารถเผชิญกับการคลังสินค้าเกินขนาด

• ห่วงโซ่อุปทานสามารถลดความเสถียรได้

AMD, Nviviia, Intel — ทุกคนจะรู้สึกได้

3. ตลาด พลัง งาน

ศูนย์ข้อมูลได้กดดันตารางพลังงานแห่งชาติแล้ว
บาง รัฐบาล มี อํานาจ บังคับ ให้ ทํา พิธี ฝัง ศพ.

ถ้าอุปสงค์ล่ม

• การลงทุนด้านพลังงานกลายเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้

• การขยายระบบไฟฟ้ากลายเป็นสิ่งไร้ประโยชน์

ผู้ตัดสินกลัวความไม่มั่นคงคู่:
ครั้งที่ 1
แล้วทรงทําให้มันซังแห้งทรงตัว

4. ความไวแสงของรัฐบาล

โปรเจกต์เอไอสามารถตอบโต้ได้

• ความดันการประกันตัว

• งบประมาณเข้ามาครอบงํา

• สูญเสียการขยายตัวของพลังงาน

• เรื่องอื้อฉาว

• การตีกลับสาธารณะ

และโครงสร้างพื้นฐาน AI คือ ไม่ถูก

5. นักลงทุนรายล่าสุดจะประสบปัญหามากที่สุด

ลงทุนใหม่
กองทุนเล็กๆ
ธนาคารภูมิภาค
ดินแดนเล็กๆ

จะเข้าร่วม ตอนนี้.

ตามประวัติศาสตร์?

พวกผู้แทนราษฎรช่วงปลาย ต้องได้รับคะแนนสูงสุด

เหตุ ผล ที่ อาไอ ไม่ ใช่ แค่ ฟอง

ผู้ ประสาน งาน เน้น เรื่อง นี้ อย่าง ถี่ถ้วน:

AI คือการเปลี่ยนแปลง
แต่ ค่า การลงทุนนั้นอันตราย

ความเป็นจริงสองอย่างสามารถอยู่ร่วมกันได้

• AI เป็นจริงและปฏิวัติ

• ยังคงมีฟองการลงทุนรอบมัน

นี่ไม่ใช่การเข้ารหัส

นี่คือรถไฟฟ้า + อินเตอร์เน็ต รวม

แต่...
แม้แต่เทคโนโลยีปฏิวัติ ก็สามารถถูกประเมินค่าสูงเกินไป ก่อนความเป็นผู้ใหญ่

ถามบริษัทไฟเบอร์ออพติก ในปี 2001

สิ่ง ที่ ผู้ ปกครอง กําลัง ทํา อยู่ ใน เรื่อง นี้

การกระทําหลายอย่างกําลังดําเนินการอยู่:

1. การ ทดสอบ ความ เครียด ทาง การ เงิน เพื่อ รับ แสง

ธนาคารถูกบังคับให้เปิดเผย

• เงินกู้ AI-link

• เกี่ยวข้องกับพันธบัตร AI

• หลักประกันเกี่ยวข้องกับ GPU และศูนย์ข้อมูล

2. กําลังติดตามการเริ่มโปรแกรม

โดยเฉพาะ ยูนิคอร์นก่อนแต่งงาน

3. พาวเวอร์กริด รักษา การ ประสาน เสียง

เพื่อป้องกันการเสื่อมสภาพของพลังงาน

4 รัฐบาล ที่ ช้า ลง จะ ต้อง รับ ผิด ชอบ

เพื่อหลีกเลี่ยงการจ่ายเกินราคา ในระหว่างการไต่เขา

5. แจ้งเตือน ประชาธิปัตย์และนักลงทุน

ผู้ตัดสินต้องการนักลงทุนค้าปลีก แจ้งมา
ไม่ได้มองไม่เห็น

อะไร จะ ทํา ให้ ฟอง AI บวม?

ผู้ เชี่ยวชาญ คาด การณ์ ว่า จะ มี การ กระตุ้น สาม อย่าง ที่ อาจ เกิด ขึ้น ได้:

จุด เริ่ม ต้น ของ การ สูบ บุหรี่

ถ้าความจุมาทัน
ราคาล้ม

ตัว กระตุ้น บี — ข้อมูล ที่ ทํา ให้ เกิด การ เปลี่ยน แปลง

ถ้าแบบจําลอง AI ใหญ่ล้มเหลวในการสร้างรายได้ในระดับ

ตัว กระตุ้น ซี — ความ สนใจ ทํา ให้ ช็อก

AI พึ่งพาการยืมที่ถูก

ถ้าตีได้สองหรือมากกว่าพร้อมกัน
หายนะชัดๆ

เรื่อง ที่ ไม่ รู้ จัก กัน อย่าง กว้าง ขวาง: ฉัน จะ เติบโต เร็ว พอ ที่ จะ ทํา ให้ ทุก คน พอ ใจ ไหม?

นี่คือคําถามล้านบาท

ถ้าปัญญาประดิษฐ์เร่งความเร็วอย่างรวดเร็ว
การ ใช้ จ่าย ใน ทุก วัน นี้ กลาย เป็น การ มอง เห็น ล่วง หน้า.

ถ้ามันล้า...

นักลงทุนอาจจะมองช่วงเวลาผิด

ผู้ตัดสินต้องการรัฐบาล ที่เตรียมพร้อมสําหรับทั้งสองสถานการณ์

สรุป: การ มอง โลก ใน แง่ ดี ไม่ ใช่ ปัญหา — การ มอง ใน แง่ ดี แบบ ตา บอด.

AI ไม่ใช่แนวโน้มที่ผ่านไป

มัน คือ พื้นฐานของยุคเทคโนโลยี

แต่ประวัติศาสตร์ได้พิสูจน์บางอย่างที่ซ้ําไปมา

ตลาด ไม่ ถูก เพราะ เทคโนโลยี เป็น ของ ปลอม.

ตลาดพูดถูก เพราะความคาดหวังเหนือความเป็นจริง

ผู้ ก่อ การ ร้าย ไม่ ได้ พยายาม หยุด AI.

พวก เขา พยายาม หยุด วิกฤตการณ์ เศรษฐกิจ อีก อย่าง หนึ่ง ที่ ป้องกัน ได้
เชื้อเพลิงจากไฮป์ การต่อรอง และความหงุดหงิด

ข้อความของพวกเขาง่าย ๆ:

การ สร้าง, การ สร้าง, การ ขยาย ตัว — แต่ คงทน.